O Tesouro IPCA+ é o título público que paga a inflação (IPCA) mais uma taxa real fixa. Em 2026, com os juros reais altos (em torno de 8% ao ano acima da inflação), ele voltou ao centro das atenções de quem investe em renda fixa.
Como funciona o rendimento
O retorno tem duas partes:
- Inflação (IPCA): apenas repõe o poder de compra do seu dinheiro.
- Taxa real: é o ganho de verdade, acima da inflação. É o número que aparece no "IPCA + X%".
Travar IPCA + 8% significa garantir 8% ao ano acima da inflação até o vencimento — historicamente, um patamar muito atrativo. Veja quanto isso rende na calculadora do Tesouro Direto ou em páginas como quanto rende R$ 10.000 no Tesouro IPCA+.
O risco: marcação a mercado
Se você vender antes do vencimento, o preço oscila conforme as taxas de juros mudam: se as taxas sobem, o preço cai (perda); se caem, sobe (ganho). Entenda e simule na calculadora de marcação a mercado e no guia sobre o tema.
A regra de ouro: se você carrega até o vencimento, recebe o IPCA + a taxa contratada, independentemente da oscilação no meio do caminho.
Quando faz sentido
- Objetivos de longo prazo (aposentadoria, faculdade dos filhos): protege o poder de compra por décadas.
- Travar juros reais altos: quando a taxa real está elevada (como agora), garantir IPCA + 8% por muitos anos costuma ser visto como oportunidade.
- Evite se você pode precisar do dinheiro antes do vencimento — aí o Tesouro Selic é mais indicado (quase não sofre marcação).
IPCA+ vs. outras opções
Compare o ganho real (acima da inflação) com outras aplicações na calculadora de rentabilidade real. Diferente do CDI (que acompanha a Selic), o IPCA+ garante um retorno real fixo — proteção que o pós-fixado não oferece. Conteúdo educacional, não recomendação.